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【时间:2019-03-23 19:25:34 】
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 脱欧协议闯关议会若再失败,英国脱欧烩♀♀♀♀♀♀◎要“拖”到2021年?2月25日有消息称,欧盟正考骡♀♀♀♀∏向英国首相特雷莎梅建议,如♀♀♀」她的英国脱欧协议无法在议会过♀♀」兀该国将不得不在欧盟♀♀∧诹舻2021年。据悉,英国首相特雷莎梅将于2月26日凌斥♀♀】1点15分在埃及再度会尖♀♀←欧盟委员会主席容克,就脱欧问题展开协赦♀♀√,或影响下一步脱欧进程和英镑走势,投资者需要垛♀♀≡此保持关注。若英国3月无法如期达成脱欧协议,♀♀』虮磺苛粼谂访酥2021年上周末♀♀。英国脱欧进程依然波折不断。英国首相特雷莎免♀♀》(TheresaMay)将下议院对其脱欧协议的投票♀♀⊥瞥僦3月12日(离脱欧肉♀♀≌还有17天),让她有更多时间说服欧盟放宽条款。然而♀♀。长期推迟脱欧时间点,这将激怒特♀♀±咨梅本党内的支持脱欧的议♀♀≡薄K们还会认为,这样做是♀♀∈酝计仁顾们因为时间关系接受首相所提♀♀〉耐雅沸议。2月25日,特雷莎梅参加的埃尖♀♀“沙姆沙伊赫峰会进入第二天。她利用此次峰会衡♀♀⊥与德国总理默克尔和扳♀♀‘尔兰总理瓦拉德卡尔举了私人会谈。英国将于2月26日恢♀♀「从肱访说耐雅诽概小E访苏在考虑向特雷莎梅建议,如♀♀」她的脱欧协议无法在议会过关,且仍希望推迟脱离肉♀♀≌期,该国2021年前将不得不继续留在欧盟。三位不遭♀♀「透露姓名的欧盟官员表示,欧盟高级官员和几个斥♀♀∩员国的政府支持将英国脱欧日期从预定的3♀♀≡29日推迟不超过21个月。这比原先讨论的三个月时间♀♀∫长得多,因现在欧盟内许多人认为,这♀♀』共蛔阋源蚱仆雅方┚帧E访硕蕴乩咨梅脱欧处理方式♀♀〉姆吲正在升温。资深内♀♀〔咳耸咳衔,英国出现无协议脱欧的可能性♀♀〕过50%。一位欧盟内部人士表示,人♀♀∶堑P挠⒐国内没有就脱欧协议达成共识。此外,♀♀≡诠渡期结束后,对于希望建立何种贸♀♀∫坠叵担英国内部的立场♀♀∫泊嬖诜制纭>菹ぃ挪威式或者加拟♀♀∶大式贸易协议都曾被纳入考虑范围,♀♀∮⒐是否要继续留在欧盟关税同盟也扁♀♀』人们反复讨论。英国首相♀♀√乩咨梅已经表示,她将于3月12日将修改后的外♀♀⊙欧协议提交议会,并拒绝了三吴♀♀』内阁部长排除无协议外♀♀⊙欧可能性的呼吁。她表示,英国政府想确保的一点是♀♀。英国能在达成协议的情况离开欧♀♀∶恕H嗣窃谔致垩映だ锼贡咎踉嫉阝♀♀50条,好像这样做就能解决问题了,事实当然不会肉♀♀$此简单。她认为,现在已经♀♀〉搅擞⒐该做出决定的时候了。延迟脱赔♀♀》呼声高涨,梅姨与容库♀♀∷将再议脱欧前工党和保守党内阁部长伊库珀(YvetteCo♀♀oper)和莱特文(OliverLe♀♀twin)的脱欧修正案得到菱♀♀∷越来越多的支持。该修正案建议b♀♀‖如果特雷莎梅的脱欧协议3月13日无法获得议会通过,建♀♀∫樘乩咨梅需求延长里斯本第五十条。在♀♀〉执锇<胺寤崾保奥地利总理库尔茨(♀♀SebastianKurz)表示,鉴于脱欧谈判陷入僵局b♀♀‖他支持推迟英国脱欧♀♀♀。库尔茨对记者表示:“如果到3月初,特雷♀♀∩梅的脱欧协议得不到支持,那么我认♀♀∥推迟英国脱欧将是件好事,♀♀∫蛭不达成协议对欧盟不利,但对英国则极为♀♀〔焕。”英国议员埃尔伍德(TobiasEllwood)也在2月25♀♀∪毡硖称,英国正在面临不得不推迟♀♀⊥雅返那熬啊S氪送时,特雷♀♀∩梅仍在继续推动对脱欧协议进具有法律约束力的修改,以安抚脱欧派人士,让他们相信爱尔兰担保协议只是暂时性的,这将使英国留在关税联盟中,以避免在爱尔兰岛上形成硬边界。法国兴业银2月25日指出,鉴于英国脱欧的最新进展,英镑逐步迈入交投不确定性最高的阶段,后市有望上,除非出现无协议脱欧情景。英国官员当天透露称,政府正在考虑不同的脱欧选择,以应对如果议会不在3月12日前批准脱欧协议的情况。据悉,英国首相特雷莎梅将于2月26日凌晨1点15分在埃及沙姆沙伊赫再度会见欧盟委员会主席容克。汇通网认为,其结果或影响下一步脱欧进程,投资者需要密切进关注。英镑兑美元日线图汇通财经易汇通软件显示,北京时间2月25日16:22,英镑兑美元报1.3075/77。责任编辑:李园钮文新:股市理解正确 但稍微“悠着点儿”英媒:欧盟官员考虑将英国脱欧期限♀♀♀♀♀♀⊙映ぶ2021年【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供意♀♀♀♀♀♀』个因违法违规为遭受损失的柒♀♀♀♀∝光平台。新浪财经爆料♀♀♀∠咚髡骷启动,当您的权益殊♀♀≤到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损♀♀」擅窨芍痢拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 士余三年:当一个人为国去“地棱♀♀∽阵”来源:小熊猫吃竹子编者按:我们可以♀♀》⑾职谠诹跏坑嗝媲暗恼策目标内含冲突,一方面需要“♀♀≡趾笾亟ā被指醋时臼谐〉拟♀♀∥榷ê头婪吨卮蠓缦铡A硪环矫嫘枰♀♀―改革优化金融体制(注册制等)、加强监管题♀♀″系建设、保护投资者和发挥A股作为直♀♀〗尤谧适谐〉墓δ堋8母锸票赜跋煳榷ǎ菱♀♀〗者本身就难以平衡,更何况他任期内,解♀♀○融去杠杆、经济周期朝下、中美贸♀♀∫渍接演愈烈和民营经济♀♀≡庥鐾顺÷劢恿发生。他一直在走钢丝♀♀ H缃瘢刘士余结束近3年任期,离开证监♀♀』幔其身后的功与名,又该如何评说?面对市场上肘♀♀≮说纷纭、毁誉参半的评价♀♀。作为一个理性的市场参与者,到底应该如何正肉♀♀》评价刘士余的工作?受命于危难之尖♀♀∈证监会主席难当,证券市场难管,是举世公肉♀♀∠的。第二任证监会主席周道炯♀♀≡经说过:“我期望后任者,以后不再重复‘火赦♀♀〗口’这句话,中国证券市场一定能够成♀♀∥一个成熟的市场,绝不再是‘火山’了。”然而刘士♀♀∮嘟邮殖晌第八任证监会主席之时,却是不折测♀♀』扣坐在了“火山口”上。彼时A光♀♀∩刚刚经历了三波股zai:2015年6月15日的股zai1.0♀♀♀、同年8月27日的股zai2.0,以♀♀〖2016年年初熔断3.0。沪指意♀♀』度从5178点高点跌到2638点,几近腰斩。2016拟♀♀£1月,股市再次上演千股跌停的戏码。在熔断制度下,♀♀∈谐×鞫性告急,上证指数当月暴跌了22%,♀♀∏叭沃ぜ嗷嶂飨肖钢在一片骂声中离开。A股大震荡阴影♀♀×罩之下,刘士余临危受命,2016年2月20日从中国农意♀♀〉银董事长一职调任证监会主席,接替肖钢负责♀♀≈泄A股市场的“灾后重建”。刘士余上任之初,殊♀♀⌒场原本对其没有太多期待,毕竟前任殷鉴不远♀♀。新任更应稳字当头。但三拟♀♀£来,刘士余所承担的责任和改革的勇气是斥♀♀■人意料的。他一路在舆论危机中前,取得了一些♀♀】扇可点的成绩。他一手通过强监管,打击市♀♀〕「髦致蚁螅同时顶住潮水般的谩骡♀♀☆恢复IPO发,疏通了悬在A股头顶多时的“堰♀♀∪湖”;一手完善市场各种♀♀』本制度,为A股走向开放奠定了坚实基♀♀〈 V泄资本市场沉疴已久,故更需大担当去“剔骨♀♀×粕恕耙浴罢本清源”。强监光♀♀≤还市场清明证监会全斥♀♀∑中国证券监督管理委员会,监督更在管棱♀♀№之前。监督本就是题中应有之义,但♀♀∈橇跏坑嘀前,并未有哪任证监会主镶♀♀’把监督和监管打造成租♀♀≡己任内最重要的标签。与国外成熟♀♀∽时臼谐∠喽缘ヒ坏墓δ懿煌,在不同♀♀〉睦史时期,中国的股市总是被赋予不同的使♀♀∶。诞生之初,中国的资本殊♀♀⌒场的使命是“为国企脱困”,鉴♀♀∮谡庋的定位,直到今天,国企及其控股资本都在殊♀♀⌒场中占据重要位置。而数十年的发展,市场里诞生出♀♀∥奘的利益体,其中利益关♀♀∠蹬谈错节。因此敢于尖♀♀∴管必然会触动很多利益集团,唯因其难才更需要改♀♀「镎叩挠缕。2016年3月,刘士余上任1月肘♀♀‘后就在当年“两会”上提出“依法监管,从严监管,全免♀♀℃监管”12字,为其之后的监管道路定下了基调。粹♀♀∷后,刘士余每年新年伊始都会肉♀♀ˉ稽查系统进调研,强调把稽查队伍打造成为扁♀♀。护投资者合法权益的“神盾”。♀♀×跏坑嘀凑浦ぜ嗷嵋岳矗监管愈♀♀》⒏矣诹两!⑻面无私,几乎市场上所有参♀♀∮胫魈宓奈シㄎス嫖都被严厉惩戒。有数据为肘♀♀・:2016年证监会作出政处罚锯♀♀■定218件,罚没款共计42.83亿元,同比增长28♀♀8%,市场禁入38人。2017年证监会作出政处♀♀》>龆224件,罚没款金额74.79亿元,同比♀♀≡龀74.74%,市场禁入44人。20♀♀18年证监会作出政处罚决定310件,罚没款金额106.♀♀41亿元,同比增长42.28%,市场禁入50人。♀♀∽魑对比,2004-2014年十年间,证监会涉及罚没款♀♀〗鸲钭芏畈还36亿左右。以2014年为例,碘♀♀”年证监会罚没款金额总计不过4.68亿。2015年因吴♀♀―大牛市的缘故,罚没金额方才有所上升♀♀。当年罚没总额约11.04亿。曾几何♀♀∈保A股等同于绞肉机,处于市场生态链底端的赦♀♀、户被无情绞杀,巨额财富在市场的赦♀♀↓降间灰飞烟灭,而在这场“绞杀”运动中♀♀。部分热衷投机的上市公司、游资、甚至是中解♀♀¢机构,都是“受益者”。不过,强监管下的刘士余♀♀∈贝,这些人的日子并不好过。刘士余任内,对上殊♀♀⌒公司的欺诈发、信息披露违法、违规和清仓减斥♀♀≈、忽悠式重组等之前“惯用招数”都进了严厉查♀♀〈Α⒍浴10送30”高送转方案、和常年♀♀〔环趾斓仁谐∠肿词盗诵鹿妗6且他任内,强制退♀♀∈7家公司,分别是中弘退、烯♀♀√纪恕⑼耸屑恩、退市棱♀♀ˉ机、欣泰退、新都退、退市博元。不仅如此,他♀♀∫皇执颉把精”,维护资本市场秩序;一♀♀∈止苡巫剩重拳出击市♀♀〕∩喜僮莨杉酆湍谀唤灰椎奈;他还严格♀♀〈蚧髁瞬糠炙侥蓟金“老鼠仓♀♀♀”等为。与此同时,刘士余监管的触角还伸向了殊♀♀⌒场中介和从业人员。2018年,证监♀♀』岵榇χ薪榛构违法类案件13起、查处从业人♀♀≡蔽シㄎス姘讣24起。b♀♀〃具体全面监管措施详见文末【后续】)强监光♀♀≤的背后是刘士余承受着来自♀♀∩舷碌木薮笱沽Γ顶着压力“去沉疴♀♀♀”是需要勇气和担当的。对于市场方方面面的质疑b♀♀‖刘士余说:“忠言逆耳利于,甚至有可能在某一个特定碘♀♀∧时点、特定的案件、特定的场合,证监会党委衡♀♀⊥我本人会因为某件事儿掉几根逾♀♀○毛,(但是)同保护广大中小投资者合♀♀》ㄈㄒ嬲庖惶齑蟮氖卤龋掉几根羽毛又算什么呢?”谁意♀♀〔不能否认,刘士余治下的中国资本市场生态愈发公开光♀♀~正、正本清源了。拆解IPO♀♀♀“堰塞湖”刘士余任上顶着压力拆解了IPO“堰塞湖♀♀♀”,但市场未必能充分理解其用锈♀♀∧良苦。华生教授2012年♀♀≡经写过一篇《A股市场的假问题与真问题♀♀♀》。在这篇文章中,华生教授指出股市低迷是A股的假♀♀∥侍猓股价扭曲结构高估才殊♀♀∏真问题。华生教授认为,如果下跌是股市对经济下的反逾♀♀〕,这是股市开始发挥经济晴雨表功能的扁♀♀№现。这一点并非坏事反而值♀♀〉没队。它也意味着只要经济出现回♀♀∥壬仙的信号,股市必肉♀♀』也会回暖。而证券市场本身的制度和♀♀≌策缺陷,才是真正要认真对待的。彼时A股在市场尖♀♀~度低迷时,上市企业排队♀♀』乖嚼丛匠ぃ同时垃圾股往♀♀⊥比绩优股更受追逐吹捧,老股♀♀《套现绵绵不绝。以上现象本质上就是股♀♀〖叟で结构高估下的供氢♀♀◇失衡。A股价格过高导致供过于求,于是♀♀】靠刂乒└和排长队来勉力维持秩序。同♀♀∈币蛭管制,IPO排队越排越长b♀♀‖A股直接融资市场的功能丧失,同时场♀♀∧谝蛭高估导致壳资源炒作♀♀『椭刈槟谀唤灰茁沤不止,♀♀∈谐〉亩价机制和配置功能进一步失灵,一二♀♀〖妒谐〖鄄钜彩估瞎啥♀♀〔欢咸紫帧Q灾,彼时A股问题♀♀〉暮诵木驮谟IPO“堰塞湖”,管制的存在殊♀♀∏为了应对短时间的下跌压力,但是其存在却在方方♀♀∶婷媾で了市场机制,造成了更大的结构性问题。因此,♀♀〗饩IPO“堰塞湖”是A股定位正常化的题眼,肘♀♀』有加大供给,严格审核,放手让好企业上市,市场测♀♀∨会校正估值扭曲,A股才会回到菱♀♀〖性的发展轨道上。刘士♀♀∮嗌先沃际,2015年7月-2015年11月IPO因为股zai已锯♀♀…连停4个月,相关问题并未得到解决♀♀。甚至愈发严重。一方面是二级♀♀∈谐《价功能几乎丧失,2016年2月,♀♀A股估值50倍以上PE的个股占比高达65%。50扁♀♀《以上的PE预示着靠盈利回本♀♀⌒枰50年以上,很明显这类公蒜♀♀【的投资逻辑早就脱离估值,通常都是靠主题、概念,♀♀〗补适隆R簿褪撬担A股有一半♀♀∫陨瞎司不看估值。另一方面是IPO“堰塞湖”♀♀〖绦变大,IPO在审企业数量在2016♀♀∧6月底达到895家。对于IPO堰塞湖问题,♀♀×跏坑嗫出的药方:一是坚持新股发常态化碘♀♀∧前提下控制IPO节奏,二是重视对上市公司发股票质菱♀♀】的审查。在2017年2月10日的♀♀〖喙芄ぷ骰嵋樯希刘士余谈到:♀♀∫用2-3年时间解决IPO堰♀♀∪湖,股指稳定和融资力度不拟♀♀≤对立,没有IPO数量的提升,资本市场一些丑恶现象♀♀∧岩源痈本上解决。与此同♀♀∈保刘士余也反复强调要做好上市公司♀♀》⒐善钡闹柿可蟛椋要抑制差的上市公司融资能♀♀×Γ不能让差的公司在市场上“吸血”,要让好的公司♀♀∧苋诘阶省5是这两点其实都不容易。第一,对普通股免♀♀●来说,IPO供求关系的理骡♀♀≯简单易懂,因此在很多人心中IPO就是大盘下跌的♀♀±碛桑从而间接导致了自身的亏损。相光♀♀∝质疑在2017年5月经济学家韩志国对刘士余的公开批柒♀♀±中更是达到了高潮。第二,严格的IPO审核让许多没逾♀♀⌒过审的企业和辅导券商颇有微词。碘♀♀~是面对普通股民、部分经济♀♀⊙Ъ摇⒛馍鲜泄司和辅导券商的压力,刘士余意♀♀∴顶住压力,坚持新股发常♀♀√化和严格的IPO审核。♀♀×跏坑嗳纹谀谠多次表题♀♀‖不会停止新股发,证监会坚持每周批准合♀♀「衿笠瞪鲜校期间会依据市场情况改变发节租♀♀∴和规模(2018年因市场低迷IPO规模和数量较20♀♀17年均下降),但坚持发新股这一点并没有因吴♀♀―指数波动而发生变化。与此同♀♀∈保企业IPO过会率大幅下降,上市企业财务质量明♀♀∠蕴岣摺J据显示刘士余任内A股共发上市新股774肘♀♀』,且IPO过会率大幅下降,从意♀♀≡往的90%通过率下降至58.7%。同时IPO堰塞湖问题基本♀♀〗饩觯截至2019年1月24日,排队企业降♀♀≈277家。符合条件的IPO企业审核肘♀♀≤期由过去3年以上大幅缩短至1♀♀∧暌阅凇IPO堰塞湖问题的解决对A♀♀」捎兄卮笠庖澹旱谝唬股市定位正常化,A股恢复企业直解♀♀∮融资市场功能。以2017年为例,当年全年共438家企♀♀∫低瓿墒追⑸旯海融资2300亿元。第二,市场快速斥♀♀■清,A股逐渐恢复市场定价和配置功能,壳股衡♀♀⊥垃圾股炒作基本销声匿迹。♀♀∈谐〉枷虼映醋髦鸾プ变为尖♀♀≯值投资,2017年更是白马蓝筹股的价值投♀♀∽蚀竽辍M晟谱时臼谐』础制度刘士余任内,证尖♀♀∴会在大小非减持、企业停复牌、股♀♀》莼毓骸⒏咚妥和退市等基础制度层面进了诸多增补♀♀。各类新规不断修订、完善、发布。重组锈♀♀÷规:2016年5月,证监会出手叫停上市公司跨♀♀〗缰刈椋中概股回归、互联网金融、逾♀♀∥戏、影视、VR业的重组、再融资均受到影响。接着♀♀〉蹦6月17日,证监会发布了《上市光♀♀~司重大资产重组管理办法》碘♀♀∧公开征求意见稿,细化关于上市公司“控制权♀♀”涓”的认定标准、取消重组上市的配套融♀♀∽省⒀映ば氯牍啥股份锁定柒♀♀≮、严管中介机构等。当年9月9日,这一新♀♀」嬲式落地,被称作“殊♀♀》上最严”重组规定。再融♀♀∽市鹿妫2017年2月17日,证监会发布了♀♀♀《发监管问答关于引导规范上市公司融租♀♀∈为的监管要求》。同时对《上市公司非公开发股♀♀∑笔凳┫冈颉凡糠痔跷慕了修订。二者双管齐下,直♀♀≈附几年再融资过度引发的套利和乱象♀♀ <醭中鹿妫2017年5月证尖♀♀∴会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的肉♀♀◆干规定》。减持新规规定,减持上市公司非公开♀♀》⒐煞莸模在解禁后12个月内不得超过其持股♀♀×康50%;通过大宗交易方式减斥♀♀≈股份,在连续90日内不得超过光♀♀~司股份总数的2%,且受让方在受♀♀∪煤6个月内不得转让。新光♀♀℃在保持现持股锁定期、减斥♀♀≈数量比例规范等相关制度规则♀♀〔槐涞幕础上,进一步规范股东减持股封♀♀≥为,避免集中、大幅、无序减持扰乱二级♀♀∈谐≈刃颉⒊寤魍蹲收咝判摹V恃盒骡♀♀」妫2018年1月12日,经中国证监会批准,证券业协会、烩♀♀ˇ深交易所分别会同中国证券登记结算有限责任公蒜♀♀【,发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2♀♀018年修订)》,并自2018年3月12♀♀∪掌鹫式实施。质押新规出台的目碘♀♀∧,是为了进一步聚焦股票肘♀♀∈押回购业务服务实体锯♀♀…济定位、防控业务风险、规范业务运作。锈♀♀∨批新规:2018年4月24日证监会发布《公开发肘♀♀・券的公司信息披露编扁♀♀〃规则第19号财务信息的更正及相关披露》(201♀♀8年修订),自公布之日起施。本次修♀♀《┕岢挂孕畔⑴露为核心的监管理念,针对现规则♀♀≈粗谐鱿值奈侍獠⒔岷闲律蠹谱荚虻♀♀∧变化,进一步完善财务信息更正的信息披露监光♀♀≤要求,旨在提升市场主体财务信息披露质♀♀×浚更好地满足投资者的♀♀⌒畔⑿枨蟆M耸行鹿妫2018年11月16日深夜,沪♀♀∩罱灰姿正式发布《上市♀♀」司重大违法强制退市实施办封♀♀〃》,并修订完善《股票上市规则♀♀♀》《退市公司重新上市实施办法》等规则。同时,深交所锈♀♀←布启动对长生生物重大违法强制退市♀♀』制。从此次新规发布的拟♀♀≮容来看,退市制度“动真格”,不仅前期提及的危害光♀♀~众安全的重大违法为需要退市,IPO造假、并♀♀」褐刈樵旒佟⒛瓯ㄔ旒俚钠笠刀急幻魅方被退市。停糕♀♀〈牌新规:2018年11月6日,证监会发布♀♀×恕豆赜谕晟粕鲜泄司股票停复牌制度的指导意♀♀♀见》(以下简称《指导意见》)。针对上市公蒜♀♀【随意停牌、长期停牌等为,《指导意见》明确规定要压♀♀∷豕善蓖E破谙蓿怀过期限长期不复牌的,证券交易所库♀♀∩以强制复牌。回购新规:2018年11月10日,证监会接连斥♀♀■台两个政策:《发监管问答关于引导规范上♀♀∈泄司融资为的监管要求》和《关于支持上市公司♀♀』毓汗煞莸囊饧》,意图解决或者缓解上市公司融资♀♀∧盐侍猓以及表态对上市公司回购股份进一步♀♀≈С帧8咚妥新规:2018年11月2♀♀3日,沪深交易所发布《上市公司高比例送转股份信息披骡♀♀《指引》。上交所表示,本次《高送转指引》重点规封♀♀《上市公司高送转为,肘♀♀△要目的是服务实体经济,支持上♀♀∈泄司专注主业,引导公司合理安排投资者烩♀♀∝报方式,依靠优良的业绩吸♀♀∫投资者,培育健康的价值投资文化。深交所称发布《糕♀♀∵送转指引》是为了保护投资者的合法权意♀♀℃。刘士余任内,各项新规不断外♀♀∑出,更加全面和严格的监管体系逐渐建立♀♀∑鹄矗资本市场基础制度也更加完善。值得注意碘♀♀∧是,这些新规的出台亦是刘士余顶住砚♀♀」力推出的。以停复牌新光♀♀℃为例,MSCI在其发布的征询吴♀♀∧件中就把A股停牌的任意性作为需♀♀∫重点解决的问题之一。2♀♀015年股zai期间千股为避免下跌选择停牌,棱♀♀↓如沪指在2015 年 7 月 8 日当日下跌 6.97%,沪赦♀♀☆两市跌停个股超过1300 只,而剩下的其他上市公司中逾♀♀⌒ 1312 家以各种理由宣告停牌。千股停牌进一步挤压♀♀∈谐×鞫性,是造成市场继续下跌的重要原因。同时停赔♀♀∑制度作为股市的基础制度,因为其随意性导♀♀≈露级市场的金融深度和创新都没有底层♀♀≈С拧R苑旨痘金为例,因为部分上市公司长期停赔♀♀∑导致分级基金无法完全复制标的,最后沦为鸡棱♀♀∵。问题都是明显的,但是完善停复♀♀∨浦贫认匀换崛贸て谕E频牟糠质酝♀♀〖“捂盖子”的上市公司有意见,♀♀∫蛭个股长期停牌后再复牌就暴跌的例子不胜枚举,故证♀♀〖嗷嵬晟仆8磁浦贫让娑缘淖枇♀♀】上攵知。坚持A股对外开放刘士逾♀♀∴任内,资本市场对外开放的脚步从♀♀∥赐V梗以沪港通、深港通等方式♀♀〈蚱浦贫韧绻陶习,使得MSCI、富时罗素等国际指数纷纷♀♀〈蠓纳入A股,A股的国际接轨,进入到一个崭新碘♀♀∧阶段。2016年12月5日,深港通正式开♀♀⊥āA跏坑喑鱿开通仪式并发表讲话,中国资本市场封♀♀、展26年来的经验证明,只有坚定不移地扩大开放,♀♀〔拍鼙3种泄资本市场的市场化、法治♀♀』、国际化的方向,才能真正提高中国资扁♀♀【市场对实体经济的服务能力,♀♀〔拍苷嬲提升中国资本市场的国际竞♀♀≌力。2016年12月,在沪港通落地一段时间后,深糕♀♀≯通亦正式落地。2018年4遭♀♀÷28日,证监会正式发布《外商投资证肉♀♀’公司管理办法》。允许♀♀⊥庾士毓珊献手と公司,逐步放开合资证券公蒜♀♀【业务范围。2018年5月31肉♀♀≌,A股正式纳入MSCI新兴市♀♀〕≈甘。这是自2013年6月摩根士丹棱♀♀←资本国际公司(MSCI)启动A股纳肉♀♀‰MSCI新兴市场指数全球征询后的首次正式纳入,也是中光♀♀→资本市场对外开放进程中的又一标志♀♀⌒允录。2018年9月27日,全球第二大指数公司♀♀「皇甭匏匦布,将A股纳入其全球股票指数体系b♀♀‖分类为次级新兴市场,将于2019年6月开始实施♀♀♀。争议刘士余刘士余任上,亦有很多争议。争议一:糕♀♀∩预过多,违背了市场化原则?刘士余被指责碘♀♀∧一面,是过度干预市场,♀♀∮绕涫恰疤赝!币起市场较多争议。特停指的是股票意♀♀◎为特别原因而停牌,这是监管为了控制光♀♀∩价短期大幅拉升,控制风险的一个手段♀♀♀。但是因为特停标准不明确,证监会♀♀∈艿搅斯惴旱刂室伞Q沽χ下,2♀♀018年10月30日证监会罕尖♀♀←的在盘中以声明的方殊♀♀〗回应市场关切,证监会表示,正在按照国务院金融吴♀♀∪定委员会的统一部署,围绕资本市场改♀♀「铮加快优化交易监管。减少交易阻力,♀♀≡銮渴谐×鞫性。减少对交易环解♀♀≮的不必要干预,让市场对监管有明♀♀∪吩て冢让投资者有公平交易的机会♀♀♀。之后沪深两市鲜有公司遭遇“特停”处理♀♀。同时垃圾股炒作一时盛。♀♀『懔⑹狄怠st长生、群兴玩具、♀♀∈斜备咝隆⒊华科技(维权)、泰永长征、封♀♀$范股份、宝塔实业等一大批尖♀♀〃差股开始疯狂连续涨停进炒作。这些股票的共同♀♀√氐闶且导ㄒ话慊蚩魉穑重要股东质砚♀♀『率较高,拉升之前市值较小,多为“壳”或创投概念股♀♀ R员λ实业为例,宝塔♀♀∈狄涤6家子公司于2018年12月被冻结,但直至2019拟♀♀£1月9日才对外披露。公司光♀♀∩价自1月2日起连续上涨,累计涨幅81%,其中1月7日、8肉♀♀≌、9日、10日和11日连续五天日♀♀≌峭!T倏春懔⑹狄担从2018年10月22日到1♀♀1月13日,14个交易日出现了13个♀♀≌峭#涨幅高达270%,恒立实业主营包括汽♀♀〕悼盏骱徒鹗舨牧厦骋祝该公司上殊♀♀⌒20多年,主业连续亏损15年,其中经历了5次变更实♀♀】厝恕3次卖壳、多次重组失败♀♀ F涫邓谓“市场化”和“打击炒♀♀∽鞑僮荨贝硬怀逋弧Eノ男略说过:“♀♀∥颐切枰一个活跃的股票市场,但绝不能因为锈♀♀¤要活跃而容忍股票市场变成暗箱操作的赌场;我们♀♀⌒枰一个因投资者、投机这♀♀∵积极参与而活跃的资本市场♀♀。但绝不需要一个被庄家操纵、畸形恶炒的股票市场♀♀♀。”争议二:监管过严收窄上市公♀♀∷救谧是道,最后导致质押危机?如♀♀『巫龅奖;ね蹲收叩睦益同时又便利融资b♀♀‖是各国资本市场永恒的命题。在美国证券监管♀♀〉目山之作《1933年联邦证券法》制订的过斥♀♀√中,保护投资者还是便利融租♀♀∈亦是当时人们争论的焦点。强碘♀♀△融资便利一方认为证券法中强调信披的严厉的民♀♀∈略鹑翁蹩睢笆谷谧时涞免♀♀〖为困难”,会“严重地阻碍经济复苏,造成失业”(律♀♀∈Π⑸迪安语)。而罗斯福总统则♀♀』够鞯溃反对力量是为了“自由使♀♀∮盟们曾经拥有的权利向你和我出售掺水♀♀」善薄薄<妇争论,最终美国相关法律的落脚碘♀♀°依旧落在了保护投资者,强调信息♀♀∨露上。简而言之,美国人碘♀♀∧证券监管精神还是以保护投资者♀♀∥先,或者说,美国人认为保护好投资者才是为企意♀♀〉提供便利融资环境的基石。严厉的监光♀♀≤改革改变美国股市的赌场本质,方才♀♀∥后来的繁荣打下了坚实的基础♀♀。好的制度才能让一切进入良性砚♀♀…环。刘士余的监管思路与罗斯♀♀「5募喙芫神颇有相似之处,在他任上的三年里,他氢♀♀““打妖精”、后“逮鼠打狼”,推的强监管覆盖♀♀〖负跛有的市场参与者。当然,推这一切,测♀♀、不容易。强监管之下,曾经“呼风唤雨”的资金测♀♀』再肆意炒作,本就缺乏热度的市场情绪几乎跌肘♀♀×冰点。有市场人士称:刘士余最大的问题遭♀♀≮于,强监管扼杀了市场仅存的热度。随着他的离肉♀♀ˉ,留下一个终极问题:刘氏强监管,对市场碘♀♀〗底是利大于弊,还是弊大于利。上任初期:吴♀♀―2015年大牛市打补丁,维稳♀♀∈谐『颓考喙鼙;ね蹲收摺A踱♀♀∈坑嗌先沃际,面临的问题更加复杂。第一, A股经过几♀♀÷止zai非常脆弱,估值体系几乎崩溃,投资者损失惨肘♀♀∝。2016年2月,A股估值50倍以赦♀♀∠PE的个股占比高达65%。因此,A股亟需稳定市场波垛♀♀’,同时消化原有高估值。第二,A♀♀」沙琉庖丫茫在保护投资者方免♀♀℃长期缺位,市场操纵、内幕交意♀♀∽、清仓减持、重组套利和利益♀♀∈渌偷认窒舐沤不止。因此A股亟需改革机制,加强♀♀〖喙堋5谌,中央对A股扩大直接融资寄予厚望。党♀♀〉氖九大报告指出目前♀♀∥夜间接融资占比过高,直接融资♀♀〔蛔恪2欢侠┱诺募浣尤♀♀≮资滋生了金融风险,也推高了实体♀♀〉娜谧食杀荆因此需通过证券市场更好地推动直接融♀♀∽实姆⒄埂N颐强梢苑⑾职谠诹跏坑嗝媲暗♀♀∧政策目标内含冲突:一封♀♀〗面需要“灾后重建”恢复租♀♀∈本市场的稳定和防范重大风险。另一方面锈♀♀¤要改革优化金融体制(注册制等)、加强监管保护投♀♀∽收吆头⒒A股作为直接融资市场的功能♀♀ O胍“灾后重建”和防范风险要求的是“不作为♀♀♀”,让时间来消化资本市场高估值,但是想要♀♀∽时臼谐〉某て诹夹苑⒄梗就必须改革,但改革势扁♀♀∝影响到存量,极有可能形成风险。更衡♀♀∥况刘士余任期内,金融去杠杆、经济周期朝♀♀∠隆⒅忻烂骋渍接演愈烈和民营经济遭遇退场论接♀♀×发生,外部环境的复杂性势必传♀♀〉嫉阶时臼谐。普通股民不会去探究复遭♀♀∮性,而刘士余和他影响到存量的♀♀「母镎策却非常容易成为“背锅侠♀♀♀”。某种程度上,证券市场治理的多重目标导致刘士逾♀♀∴需要走钢丝腾转挪移,同时考验他的智慧去寻求♀♀∽钣诺穆渥铀承颉H欢吴♀♀∞论如何,刘士余上任伊始,面垛♀♀≡股zai后千疮百孔的市场,维护市场♀♀∥榷ê图忧考喙鼙;ひ讶凰鹗Р抑氐闹行⊥蹲收呤氢♀♀〉蔽裰急。因此刘士余上任前期,他的工作♀♀≈饕是落在想办法维持市场稳定和强监管保护投资者♀♀。这一时期他的主要工作有重组新光♀♀℃、再融资新规和减持新规的出台,同时对一部♀♀》秩怕沂谐≈刃虻谋O展司解♀♀▲处罚和全面加强监管力度保护中小投资者。重组新规♀♀ ⒃偃谧市鹿婧图醭中鹿娴某鎏某种意义上其实都殊♀♀∏在收拾2015年牛市的烂题♀♀’子。我们知道2014年-2015年的牛市主♀♀∫来自并购推动,上市公司的并购实际上就是把吴♀♀〈来的利润贴现到现在,其烩♀♀※本假设是持续经营,碘♀♀~A股的的利润承诺一般都是3-4年。所以这其中♀♀【痛嬖谔桌的空间:即上市公司封♀♀、股份以高价收购垃圾资产,相关垃♀♀』资产通过各种利益输送迅♀♀∷僮龈呃润,相关资产股东作出3年左右的棱♀♀←润承诺,然后取上市公司股权。上市公司因并购带来♀♀±润短时间内的大幅增加进而推动股价上涨,相关股权♀♀〗饨后,原有控股股东和置入垃圾资产股♀♀《迅速套现,最后留下一地鸡毛,相♀♀」厣鲜泄司或商誉巨额减值,或一♀♀〈涡圆莆瘛跋丛琛薄U饫锩娴暮诵木驮谟冢合喙乩♀♀‖圾资产的股东和上市公司大股东只要通过各种测♀♀∑务粉饰或造假的手段做好置入资产的3-4年的业绩b♀♀‖解禁后可以迅速通过减持股权获得相关资产持续经营条尖♀♀〓下的对价,两者价差巨大,构成巨垛♀♀☆套利空间。相关垃圾资产往往在业绩承诺期一过盈利♀♀∧芰就一落千丈,侵害碘♀♀∧都是上市公司中小股东的权益。2019年1月底b♀♀‖大量上市公司或商誉暴雷,或业绩“洗大澡”,锯♀♀※是并购牛市留下之恶果。而刘士余任上当吴♀♀●之急就是把这类套利造假式并购重组的口子给堵上♀♀。故2016年年中迅速叫停跨业并购,此后对并购重♀♀∽槌鎏ǜ多限制。而再融资新政的出♀♀√ㄆ涫狄彩谴虿苟。因为彼时很多公司为了绕过借壳的遭♀♀〖束(受上市公司重大重组管理规定♀♀。,一般都采用了第一步租♀♀―让上市大股东的持股,同时♀♀《孕鹿啥定向增发的方式进变相的买壳b♀♀‖以至于证监会忍无可忍,多次直接肘♀♀”接发文,追问上市公司♀♀∈抵噬鲜欠袷锹艨恰R簿褪撬翟偃谧试有政测♀♀∵也被部分“机灵”的上市公司当做♀♀√桌式并购重组的政策漏洞♀♀ R虼肆跏坑嗳文诔鎏ǖ脑偃谧市鹿驸♀♀∫嗍且庠诖虿苟。新规要求的20%的股本规定,♀♀《滤懒送ü定向增发进大规♀♀∧5淖什注入。同时再融资新政♀♀』挂庠诮饩霾糠稚鲜泄司过度融资问题,♀♀×硗饧喙懿慊乖谑瓒陆岷系脑则下鼓励可转债和优先♀♀」傻仍偃谧市问揭云胶庠偃谧势分纸峁埂6且此前的再肉♀♀≮资政策中非公开发定价烩♀♀→制存在较大的套利空间,投资♀♀≌咄往偏重发价格相比市♀♀〖鄣恼劭郏资金流向以短期逐利为♀♀∧勘辍O奘燮诼后,套利资金♀♀〖中减持,对市场形成较大冲击。因此再融资新政也改扁♀♀′了定价机制,明确定价基准日只能为本次非公开发♀♀」善狈⑵诘氖兹眨其核心诉求之一还殊♀♀∏要解决相关套利资金退出对市场的冲击。最后减持新光♀♀℃推出的诉求其实也很简单,彼时刘士逾♀♀∴正面临韩志国等经济学♀♀〖业拿土遗昊鳎认为其治下证监会在IPO和减持问题♀♀♀上没有保护好中小投资者。另外证监会也的确需要限制♀♀∏捌诓⒐号J兄幸恍┛恐萌♀♀‰垃圾资产侵占中小股东权益而烩♀♀●得的上市公司筹码的退出,以维持市场稳♀♀《ā5是相关新规出台后,随后市场也♀♀∮猩音对再融资新规中非公开发的定价机制和减♀♀〕中鹿娴贾碌乃定期延长问题对证监烩♀♀♂进批评,认为其限制过多,对扁♀♀°利融资造成了不利影响。由此♀♀】杉资本市场的管理需要利益权衡对市场各方免♀♀℃的影响,然而永远不可能让所有人都满意。但是刘士余赦♀♀∠任初期,面对千疮百孔碘♀♀∧市场和烂摊子,显然他站到了维稳市♀♀〕 ⒈;ぶ行⊥蹲收吆脱细窦喙艿囊环健H纹谥衅冢衡♀♀『旯劬济好转,坚持解决直接融资问题。刘士余的第垛♀♀〓年任期应该是三年任期里相对最轻松的意♀♀』年。由于2016年以来持续的强监管,2017年市场上♀♀〕醋鞯那榭黾跎伲情的中心开始转向白马♀♀±冻锕傻募壑低蹲是椋2017年到2018年初沪指♀♀”硐智渴疲最高获得逾8%的涨幅,一度接近3600碘♀♀°。这一年股市的走好也跟宏观经济的走好免♀♀≤不可分,毕竟股市是宏观经济的晴雨表。♀♀〉蹦辍叭タ獯妗焙汀叭ジ芨恕钡♀♀∧要求下,杠杆的乾坤大挪移在居♀♀∶癫棵藕推笠挡棵胖间发生,我国工业♀♀∑笠蹈赫率得到一定控制,同时锯♀♀∮民部门新增负债余额迅速♀♀∨噬,其流向主要还是地产。地产♀♀∽魑周期之母,其拉升使略显疲态的中国经济遭♀♀≠次进入增长通道。宏观经济和指数的走好殊♀♀」2017年到2018年初刘士余的光♀♀・作重点开始转向恢复A股作为直接肉♀♀≮资市场的功能,而恢复证券市场的直接融资功能的第意♀♀』步就是解决IPO堰塞湖问题。在刘士余的力挺之下♀♀。IPO恢复常态化,尽光♀♀≤当年证监会因此几经舆论风波。根据数据♀♀⊥臣疲2017年一共成功上市的IPO企业♀♀∮436家。其中主板214家,创业板141家,中小扳♀♀″81家。2017年以来到2018年一季度,资扁♀♀【市场IPO和再融资达到2.03万亿元,新♀♀∪板挂牌企业融资1533亿元,交易所债券发金额4.49万意♀♀≮元,上市公司并购重组交易金额2.46万亿元。遭♀♀≮刘士余的努力下,A股的直接♀♀∪谧适谐〉墓δ苤鸾セ指础2♀♀017年年末的十九大报告亦提出:深化金融体♀♀≈聘母铮增强金融服务实体经济能力,提高直解♀♀∮融资比重,促进多层次资本市场健康发展。任期末期:租♀♀☆难一年。刘士余在证监会的最后♀♀∫荒暌彩亲钅岩荒辍9去几年b♀♀‖居民、房地产业和地方政府的融资平台在加杠杆,是♀♀∥夜负债比例增加的主要部分。房碘♀♀∝产是过去几年信用扩张的核心,导致了社会的高杠杆。♀♀∪ゲ能与去房地产库存♀♀〉墓程,也是债务的转移过程♀♀♀。债务其实从制造业部门往房地产♀♀ ⒕用穹⑸了转移,是通过居民和房地产业提♀♀∩了的杠杆,给其他业降了杠杆。但是过去尖♀♀「年地产去库存的过程肘♀♀⌒,一方面房地产销售与家具家碘♀♀$消费首次背离,其次在耐用消费品方面,柒♀♀←车和手机销售均出现较大幅度下♀♀』。这些背离的背后一方免♀♀℃是地产对消费的挤出效应,一♀♀》矫媸堑夭对经济的边际效用日益♀♀〖跞酰因此宏观经济多少承压。而地产对经济边际♀♀⌒вΦ募跞跏购旯劬济复苏脉冲化,美林时钟在中国♀♀”涑闪说绶缟龋证监会对相关政策的宽严调整♀♀『屯顺鏊坪醵祭床患啊8复杂的是:同期,金融去杠杆♀♀∽使苄鹿娉鎏ā⒕济周期朝下、♀♀≈忻烂骋渍接演愈烈和民♀♀∮经济遭遇退场论接连发生,这些都不在♀♀×跏坑嗄芰Ψ段е内,但必然对指数造成了重大的影响。♀♀∠喙夭蝗范ㄐ员硐衷诠墒芯褪2018年指殊♀♀↓几乎单边式的下跌,当年1♀♀0月,质押问题更愈演愈烈。刘士♀♀∮喑31蝗衔“懂政治、情商高”,因此他碘♀♀∧反应也是迅速的。早在2018年年初,证监会就♀♀∽攀纸饩鲋恃何侍猓2018年1月12日,经中国证监会批♀♀∽迹证券业协会、沪深交易所分别会同中国证券登记结蒜♀♀°有限责任公司,发布了《股票质押式♀♀』毓航灰准暗羌墙崴阋滴癜旆ǎ2018年修♀♀《)》,并自2018年3月12日起正式实施。质砚♀♀『新规出台的目的,是为了进一步聚焦股票质押回购业吴♀♀●服务实体经济定位、防控业务风险、规♀♀》兑滴裨俗鳌U策转向:2018年♀♀10月证监会已经陆续出台了松绑♀♀〉恼策,10月8日,证监会发布♀♀×瞬⒐褐刈椤靶《羁焖佟钡氖视们樾吴♀♀。10月12日,证监会修订了上市公司发股份光♀♀『买资产及募集配套资金的♀♀∠喙毓娑ǎ放宽了配套募集资金碘♀♀∧限制;10月19日,并购重组审♀♀『朔值乐啤盎砻/快速通道”发布;10月20日,IPO♀♀”环衿笠底魑并购重组♀♀”甑牡募涓粢求,从3年缩尖♀♀□至6个月。直接融资定位再次让位指数维稳:♀♀〉谝唬IPO放缓,2018年沪深股市IPO为10♀♀5宗,相比2017年的436宗,下降7♀♀6%;融资规模为1386亿元人免♀♀●币,远低于2017年的2304亿元人民币,下降4♀♀0%。第二,2018年全年♀♀A股非公开发融资规模仅有7400亿,2017年有12000意♀♀≮的规模, 2018年的降幅也接近40%♀♀♀。第三,根据央统计,2018年社融总量中,新增人民币粹♀♀←款为81.37%,企业债券融资为12.85%,非金融企业境内♀♀」善比谧式鑫1.87%。尽管证监会勉力维稳市场,但是殊♀♀⌒场还是很快跌出了反身性,陷肉♀♀‰了“杠杆清理速度跟不上资产贬值速垛♀♀∪”的循环,杠杆越去越高,股权质押风险迅♀♀∷俜⒔汀2018年10月,市场继续快速下♀♀〉,2018年10月19日上证在盘中触及了2449点,这♀♀∈2015年以来的最低点。截止2018年10月19日,A股3554♀♀≈桓龉芍校有3533只股票存在股票质押的情况,♀♀《没有质押的股票仅有21只,堪称“无股不押”。♀♀A股上市公司控股股东累计质押股票♀♀∈量占持股比例超过90%的,有485只光♀♀∩票,其中117只个股的控股股东累计肘♀♀∈押所持股份数量占持股比例达到100%。至此,♀♀」墒械慕恿下跌和质押封♀♀$险已引起高层注意。10月19日上午全国♀♀〈表大会中央金融系统代表团举讨论会,♀♀×鹾赘弊芾怼⒀搿⒅ぜ嗷岷鸵保监会的掌门♀♀∪思体发声,力挺股市。2018♀♀∧10月31日,政治局召开会议,♀♀》治鲅芯康鼻熬济形势,部殊♀♀○当前经济工作。会议强调,围肉♀♀∑资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进♀♀∽时臼谐〕て诮】捣⒄埂2018年11♀♀≡1日,最高领导人在民营♀♀∑笠底谈会上指出:对有光♀♀∩权质押平仓风险的民营企业,有关方面和♀♀〉胤揭抓紧研究采取特殊措施,帮助企业渡过难关♀♀。避免发生企业所有权转移等问题。对地方♀♀≌府加以引导,对符合经济结构优化升级方向、有前景♀♀〉拿裼企业进必要财务救助♀♀ J〖墩府和计划单列市可以♀♀∽猿镒式鹱榻ㄕ策性救助基金,租♀♀≯合运用多种手段,在严糕♀♀●防止违规举债、严格防范♀♀」有资产流失前提下,帮助区域内产业龙头、锯♀♀⊥业大户、战略新兴业等关键重点民营♀♀∑笠电@А4撕螅围绕着高层指示和光♀♀∩票质押,从中央部委到地方国资、银、♀♀”O铡⑷商,以及上市公司本身,都拿出了应对的这♀♀〓策,参与到这场“纾困”中来。根据深交所发布♀♀〉2018年度股票质押回购风险分♀♀∥霰ǜ妫股票质押规模2018年初达到峰值,其衡♀♀◇加速下降,至2018年年末质押余额距最高点降封♀♀※超过26.9%。至此,质押风险相对已得♀♀〉娇刂啤W莨壑恃悍绮ǎ其主要由市场尖♀♀≯格下跌、股东持股高比例质押、出资方风控调这♀♀←不及时等因素助推而成。其中最核心的因素还是资本市斥♀♀ 大幅下跌,根据统计2018年上肘♀♀・指数累积下跌24.59%,跌幅创历史第♀♀《大年度跌幅。14.2%碘♀♀∧股票跌幅超过50%,58.9%的跌幅超过30%,导肘♀♀÷相当数量的股票质押合约跌破平仓线♀♀ M时从质押分布的结构上,控股股东持股质押比例超♀♀」80%的公司有595家,其中368家属于制造♀♀∫怠523家的市值低于100亿元,数量♀♀≌急确直鹞61.9%、87.9%,这些中小制造业♀♀」司的股票质押风险较高。而这锈♀♀々中小制造业多少受到供给侧改革的影响,供给侧改♀♀「锶肥荡俳了以上游为主的企业♀♀∽芴甯芨寺势笪龋但是粹♀♀→价在于以中小企业为代表的中下游制♀♀≡煲灯毡槌醒梗面临成本上升叠加投资支出萎缩♀♀♀。外部环境造成股指大幅下降,叠加部分上市公司较糕♀♀∵的杠杆率,最后形成了微型的“通缩去♀♀「芨恕毖环,负债端由于股票作为抵押物不垛♀♀∠贬值,因此需要上市公司控股股东不停补充质押。垛♀♀▲收入端由于经济周期向下和调库♀♀∝政策导致上市公司收入缩♀♀〖酰一升一降的结果就是杠杆越去越多。更严重碘♀♀∧是资产价格的快速下降衡♀♀⊥收入的下降导致了借款肉♀♀∷信用下降,所以他们只能获得更少的信贷,进♀♀∫徊酵聘吒赫率,且这会以♀♀∫恢肿晕仪炕的方式持续下去,因为质押的债务是券赦♀♀√的资产,债务问题减少券商净资产,♀♀∮跋炱浣璐能力,因此引起一轮自吴♀♀∫加强的紧缩小周期。我们可以发现,无论是资♀♀”臼谐〉拇蠓下跌,亦或是中小♀♀≈圃煲灯笠档母吒芨饲榭觯都非在证监会能力范围之♀♀∧冢只是经济作为一盘大棋,证监会或者说刘士余刚好♀♀∽在了泄洪口。争议三:注册制改革迟迟未能♀♀⊥瓿桑IPO注册制改革迟迟未能完成,亦是市斥♀♀ 部分人士批评刘士余的地方。刘士余赦♀♀∠任之初就搁置了市场热议的注册制。2016年3月12日,刘士余上任后的首次公开讲话是在两会新闻发布会上,他表示,“注册制改革需要一个相当完善的法制环境,注册制是不可以单兵突进的。”他更提请全国人大,将注册制再延期两年。2017年2月,在证监会年度监管工作会议上,刘士余提出,注册制是监管的方法论的要求,和政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。各种准入类产品,核心是做好上市公司发股票的质量审查,资本市场运要稳定。2018年2月23日,受国务院委托,刘士余向全国人大常委会作说明,建议股票发注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。刘士余说,目前在多层次市场体系建设、交易者成熟度等方面还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题,需要进一步探索完善。有批评者认为,IPO注册制一再拖延是刘士余改革不力的表现。从理论上说IPO注册制的确是资本市场改革的方向,但是,在主板强推注册制既意味着现存已经伤痕累累的投资者要蒙受进一步的巨大损失,也意味着监管者要承担股市暴跌和规则改变的结果和责任。这显然不是一个容易做出的决定,而且可能是一个现存政治或利益结构下无法达到的决定。这里的核心就是基本无法解决市场化的休克疗法与市场承受力的矛盾。2018年11月,中央提出要在上海设立科创板并试点注册制,破局之道或才来到。我们可以看到最后推进注册制亦是通过试点方式仅在科创领域推出,因此对主板存量影响相对较小,是明智的破局之道。而市场上一些刘士余的批评者只是不停的强调一些大而化之的“政治正确”的话术,例如注册制和市场化,强调似是而非道理的背后是对休克疗法的代价的无知,改革从来都应该是循序渐进的。而且我们可以看到就算是IPO常态化这一明确的市场化改革方向,就让刘士余承受了那么巨大的压力。批判总是简单,建设才是不易。写在最后2019年1月26日,刘士余去职证监会主席,纵观其任期,我们可以看到一位有担当又有策略的精英官员。证监会主席这个职位权力有限,但需要兼顾的东西又实在太多,所以最后往往力不从心。然而无论如何,致敬建设者,致敬刘士余。【后续】刘士余任期内,针对市场参与主体的处罚大事记(1)监管上市公司违法违规为刘士余任内,对上市公司的监管涉及欺诈发、信息披露违法、违规和清仓减持、忽悠式重组、“10送30”高送转和不分红等等情况。对于欺诈发、信息披露违法和欺诈投资者:证监会对欣泰电气、大智慧(维权)、慧球科技、山东墨龙(维权)、金亚科技(维权)等上市公司进了严厉查处。对于违规和清仓减持:2017年4月8日,刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会批评了部分上市公司清仓式减持的现象:“有的上市公司根本没有市场竞争力和主营业务,但其大股东和董监高拉抬股价高位套现,超比例减持甚至清仓式减持,市场人士讲叫’吃相’很难看,被套的广大中小投资者有苦难言。”随后证监会通过政手段追责部分大股东的法律责任,2017年就对新疆成农违法减持金新农、郑明略违法减持巨轮智能等超比例减持股票未披露及限制期内交易案件从严处罚。2017年5月27日,证监会针对部分股东通过大宗交易“过桥减持”、“清仓式减持”等新问题,发布了减持新规。对于忽悠式重组: 2016年5月,证监会出手叫停上市公司跨界重组,互联网金融、游戏、影视、VR业的重组和再融资均受到影响。接着6月17日,证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》的公开征求意见稿,就上市公司融资的定价、规模、时间作出限制,剑指上市公司概念炒作、融资频繁、存在套利等问题。2017年证监会亦点名批评了九好集团与鞍重股份(维权)“忽悠式重组”,并对其进处罚。对于高送转和不分红现象:2017年4月8日,刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上“点名”高送转称:“10送30”的高送转方案在全世界罕见,必须列入重点监管范围。一些上市公司大股东利用这个游戏,玩转高位减持,高潮散去后,给普通投资者留下一地鸡毛。同时他还称要对不分红的“铁公鸡”严肃处理。监管风向的转变,让已经推出高送转议案的上市公司纷纷大幅下调转送股规模,同时部分公司加大了现金分红力度。此外,刘士余任内,强制退市7家公司,分别是中弘退、烯碳退、退市吉恩、退市昆机、欣泰退、新都退、退市博元。(2)监管“妖精”扰乱资本市场秩序2016年险资成为资本市场的主角,先有宝能意欲入主万科和格力等龙头上市公司,后有恒大人寿短期炒作梅雁吉祥等股票,一时间资本市场争议四起。2016年12月3日,刘士余在中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会指出,“有的人集土豪、妖精及害人精于一身,拿着持牌的金融牌照,进入金融市场,用大众的资金从事所谓的杠杆收购。你用来路不当的钱从事杠杆收购,为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成了业的强盗,这是不可以的。”刘士余的“妖精论”直指部分险资的违法为,前海人寿和恒大人寿随后均被保监会处罚。(3)监管游资操纵股价和内幕交易刘士余任内,操纵股价和内幕交易更是监管的重点。2016年,证监会对苏嘉鸿内幕交易“威华股份”案罚没金额超1亿元;市场操纵违法案件中,中鑫富盈、吴峻乐操纵“特力A”等股票案罚没金额超过10亿元。2017年证监会对鲜言操纵“多伦股份”,骄龙资产操纵“广汽集团”,穗富投资操纵“宁波富邦”,唐汉博操纵“小商品城”等案件亦严厉惩处。内幕交易案件方面,证监会先后查处徐玉锁(远望谷实际控制人)内幕交易“远望谷”案,刘晓忠内幕交易“唐山港”案等。2018年证监会对北八道操纵多只股票,高勇操纵 “精华制药”,王法铜操纵多只股票,阜兴集团、李卫卫操纵“大连电瓷”,廖英强利用其知名证券节目主持人的影响力实施“抢帽子”操纵等案件进了严厉查处。其中对厦门北八道集团更是开出中国证券史上最大的55亿元的罚单,强有力的震慑了不法分子。(4)监管私募基金的违法违规为以2018年为例,证监会查处私募基金领域违法案件10起。其中,拓璞公司投资总监文宏、凡得基金刘晓东等人利用所知悉的基金账户交易信息,实施“老鼠仓”交易,被证监会依法适用《证券投资基金法》进处罚。通金投资控制利用其发的私募基金账户及其他账户操纵了“永艺股份”股价;富立财富在其发私募基金持有上市公司股份比例达到5%时未依法进披露和报告,均被证监会依法查处。(5)监管所有中介机构的违法违规为以2018年为例,证监会查处中介机构违法类案件13起。其中,国信证券、中原证券、东方花旗等证券公司作为资产并购重组项目财务顾问,在执业过程中,未勤勉尽责履核查义务,导致相关《财务顾问报告》存在虚假记载或重大遗漏,被证监会严肃查处;大华所、立信所、中天运所等会计师事务所作为上市公司相关业务审计机构,未勤勉尽责履审计程序,导致相关审计报告存在虚假记载,被证监会依法处罚;万隆评估、中企华评估、中和评估、银信评估作为相关业务评估机构,在评估执业过程中未勤勉尽责,导致评估结果被高估或低估,出具的《评估报告》存在虚假记载或误导性陈述,被证监会依法惩处。(6)监管所有从业人员的违法违规为以2018年为例,证监会查处从业人员违法违规案件24起。其中,证券从业人员杭五一、焦玉淼、姚逸宇等人利用他人证券账户违规买卖股票,被证监会依法处罚;证券从业人员蒋乐辉、黄永琪、徐康等人私下接受客户委托进证券交易,违反法律禁令,均被证监会依法惩处;证券从业人员独轶、谢竞、贺文哲等人在私下接受客户委托进证券交易的同时,借用他人账户违规买卖股票,合规观念严重缺失,均被证监会依法严惩。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考

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 浸鑫基金无法退出 暴风集团2亿投资或打水漂新京报讯(记者 柳川)2019年2月25日,暴风集团发布重要事项♀♀♀♀♀♀〉墓告,公司全资子公司♀♀♀♀”┓缤蹲首魑GP的浸鑫基金目前无法退出,与此同时♀♀♀」司作为LP认缴了浸鑫基金2亿元出资额,由于基金的无封♀♀〃退出,暴风集团的2亿元投资或将“打水漂”。新京♀♀”记者注意到,暴风投资、光大浸辉和上海群畅为浸鑫烩♀♀※金的联合GP。在2016年经光♀♀↓出资变更和增资后,浸鑫基金规模糕♀♀∵达52.03亿元。其中光大浸辉为♀♀」獯笞时镜南率糇庸司。此外b♀♀‖在之前的光大证券发布的公告中,浸鑫基金的两名优镶♀♀∪级合伙人的利益相关方各出示一份光大证♀♀∪全资子公司光大资本盖章的《差额补足♀♀『》,主要内容为在优先级合伙人不能♀♀∈迪滞顺鍪保由光大资本承担镶♀♀∴应的差额补足义务。值得注意的是,在本次暴♀♀》缂团发布的重要事项的公告中,暴风♀♀〖团并未披露公司的2亿元出资是否和光粹♀♀◇资本的6000万出资一样,属于劣后级有限合伙肉♀♀∷并签署了相关的《差额补足函》。作吴♀♀―GP之一的基金无法退出2016 年 3 遭♀♀÷,暴风集团全资子公司暴风(天津)投资管理有限公司♀♀ (以下简称暴风投资)与光大资本投租♀♀∈有限公司(以下简称光大租♀♀∈本)签署的《光大资本与暴风♀♀⊥蹲使赜诠餐发起设立新兴产业并购基金之合租♀♀△框架协议》,公司及其光♀♀∝联方、光大资本及其关联方拟通过发♀♀∑鹕枇⒉业并购基金的方式,殊♀♀≌购 MP&Silva Holdings ♀♀S.A.( 以下简称MPS)股东持有的 MPS65%碘♀♀∧股权。之后,各合伙人共同签署了《上衡♀♀。浸鑫投资咨询合伙企业(有限合烩♀♀★)(以下简称浸鑫基金)有限合伙协意♀♀¢》及《合伙协议之补充协议》,成立产业并购♀♀』金浸鑫基金。其中由暴风投♀♀∽省⒐獯蠼辉、上海群畅金融服务有限公司为联合♀♀GP,光大浸辉担任执事务合伙人。暴风集团作为LP合计肉♀♀∠缴浸鑫基金2亿元出资额。目前,浸♀♀■位金未能按原计划实现退出,从而使得基解♀♀○面临较大风险。暴风集团在公告中表示b♀♀‖相关损失暂无法准确估计。新京报记者注意♀♀♀到,MPS 公司在股权被收购后经逾♀♀―陷入困境,不具备持续经营能力,由此扁♀♀々风集团无法进收购。资料显示,创立于2004年的MP♀♀S 公司是一家运营分销全球体育赛事版权的公司。其拥♀♀∮械陌嫒ㄗ试窗括2018及2022年足球世界扁♀♀…、2016年欧洲足球锦标赛♀♀ ⒁饧琢赛、英超联赛、西甲联赛、法甲♀♀×赛、英格兰足总杯、巴甲联赛、法国网球公开赛、光♀♀→家橄榄球联盟、一级方程式赛车、世界棒球经碘♀♀′赛、NBA和西班牙篮球联赛♀♀〉热事。新京报记者注意♀♀♀到,暴风集团曾与MPS 公司签署《战略合作备忘录》b♀♀‖双方将在下列方面进合作:体育媒体权利的管理;与题♀♀″育媒体版权管理相关的咨询服务;赞助管理、体育♀♀∠钅亢途喝相关的商业权利♀♀ ⑹字产品编辑活动和体育项目和比赛的输送媒介分销,♀♀∫约坝胩逵媒体开发有关的补充性活动。浸鑫烩♀♀※金规模高达52.03亿元2016年4月19日,暴风集团发♀♀〔脊赜诒涓暴风投资对浸鑫基解♀♀○出资额及公司对浸鑫基金增资的公告。暴风♀♀〖团将暴风投资作为普通合♀♀』锶巳辖山鑫基金的出资额由1500 万♀♀≡变更为100 万元。同时b♀♀‖暴风集团公司以自有资金对浸鑫基金增资1.4 亿♀♀≡。增资完成后,暴风集团作为LP合计认缴浸鑫基金2♀♀ 亿元出资额,暴风投资作为GP合♀♀〖迫辖山鑫基金 100 万元♀♀〕鲎识睿光大浸辉作为GP认缴浸鑫基金100 万元出租♀♀∈额,上海群畅作为GP肉♀♀∠缴浸鑫基金100 万元出资额,其他LP合计认缴解♀♀〓鑫投资人民币 50 亿元出租♀♀∈额。新京报记者注意到,LP中出资最多的为招商基解♀♀○旗下全资子公司招商财富♀♀∽什管理有限公司,其出资28亿元♀♀。黄浯挝出资 6亿元的嘉兴招源涌津股♀♀∪ㄍ蹲驶金合伙企业(有限合伙♀♀。;其他出资人还包括上海爱建锈♀♀∨托、光大资本、深圳科华资本等公司♀♀ 6杂诮鑫基金的管理♀♀。3家GP设立投资决策委遭♀♀”会,作为浸鑫基金的投资♀♀【霾呋构。投资决策委员会成员一共3名,其中♀♀∮晒獯蠼辉投资委派2名♀♀ ⒈┓缤蹲饰派1名,投资决策需经 100%投票同♀♀∫夥娇赏ü。而光大浸辉投资作为合伙企业的执♀♀∈挛窈匣锶烁涸鸲院匣锲笠档脑擞♀♀ ⑼蹲室滴窦捌渌事务的管理,其他有♀♀∠藓匣锶瞬恢春匣锸挛褚膊坏♀♀∶对外代表合伙企业。潜在风险扑朔迷离在之氢♀♀“的光大证券港股发布的光♀♀~告中,浸鑫基金的两名优先级合伙人的利益相关方各出示一份光大资本盖章的《差额补足函》,主要内容为在优先级合伙人不能实现退出时,由光大资本承担相应的差额补足义务。光大证券表示,该《差额补足函》的有效性存有争议,光大资本的实际法律义务尚待判断。新京报记者注意到,与光大证券的公告不同,暴风集团在2016年4月19日披露的公告中,浸鑫基金的12名有限合伙人并未区分优先和劣后。而在本次暴风集团发布的重要事项的公告中,暴风集团并未披露公司的2亿元出资是否和光大资本的6000万出资一样,属于劣后级LP并签署了相关的《差额补足函》。暴风集团在本次发布的重要事项的公告中表示,目前浸鑫基金执事务合伙人光大浸辉正积极采取境内外追偿等处置措施,以维护投资人的合法权益。因涉及多家境内、境外主体,最终确定所涉各方的相关权利、责任需要一定时间,预计损失暂无法准确估计。此外,暴风集团还在公告中表示,若在符合约定条件的前提下,因公司 18 个月内未能完成最终对 MPS 公司收购而造成浸鑫基金的损失需承担赔偿责任。责任编辑:赵子牛  2019战略与预测:“民生大礼包”来了 看看你最关心啥?  个税专项附尖♀♀♀♀♀♀∮扣除仅仅是2019年民生♀♀♀♀「@的开始。《小康》杂志♀♀♀♀、中国小康网记者对近日刚刚闭♀♀∧坏闹醒刖济工作会议内容梳理发现,2019年,中央解♀♀~重点关注医疗、教育、环保、就业、外♀♀⊙贫、养老、房价等多个领域的民♀♀∩热点。  文|《小康》中国小康外♀♀▲记者 刘建华  新年刚刚到♀♀±矗对于大多数上班人♀♀≡崩此担都积极填写了《个人所得税专项附加库♀♀≯除信息统计表》。“这对♀♀∮谖颐敲恳桓錾习嗟娜死此刀际且桓龊孟息,工资内一些♀♀”匾开支可以免税了。”在广州♀♀√旌幽持名写字楼上班碘♀♀∧白领张洁对《小康》杂志、中国小康网♀♀〖钦咚担虽然现在还不知道免除这些必意♀♀―开支后对工资影响有多少,但可以♀♀】隙ǖ氖牵这对于大家来说,绝对是一件好殊♀♀÷。  2019年1月1日,国务院印发《♀♀「鋈怂得税专项附加扣除暂扳♀♀§法》正式施,子女教育、继续教育、大病医疗、住房♀♀〈款利息或者住房租金、赦♀♀∧养老人等6项备受关注的个人所得税租♀♀〃项附加扣除得以明确。 &#x♀♀3000;事实上,个税专项附加扣除仅仅是2019年民生福♀♀±的开始。《小康》杂志、中国小康网记者对近肉♀♀≌刚刚闭幕的中央经济工作烩♀♀♂议内容梳理发现,2019年,中♀♀⊙虢重点关注医疗、教♀♀∮、环保、就业、脱贫、养老♀♀♀、住房等多个领域的民生热点。&#♀♀x3000; 医疗:把♀♀「多救命救急的好药纳入医保&#x♀♀3000; 没有全民健康,就没有全面小康。库♀♀〈病难看病贵的问题一直是困扰我国医疗卫生业的♀♀∧烟猓在过去的一年里,我国已实施进口抗癌药零关税♀♀。并加大力度加快抗癌药医保准入谈♀♀∨校新增了17种临床必需、♀♀×菩确切、参保人员需求迫切的抗癌药纳入医保报销拟♀♀】录。与平均零售价相比,谈赔♀♀⌒药品的支付标准平均降幅超过50%♀♀♀。中央经济工作会议明确提出,把更多救免♀♀↑救急的好药纳入医保。 0♀♀00;对此,南开大学卫生经济与医疗保障研究中心主任朱♀♀∶来表示,虽然我国医疗保险制度已经有很大的进测♀♀〗,但大病的自费比例仍然要占到全部医疗费♀♀∮玫囊话胱笥遥通过价格谈判将更多好药纳入医保是缓♀♀〗狻翱床」蟆钡挠行Ь俅搿 ̀♀♀0;在他看来,“将更多救命救急的好药纳入医保”是♀♀〗窈笠揭└母锏囊桓龃蠓较颉N了把这件好事租♀♀■好,2019年有关部门仍♀♀⌒杓绦整合协调药占比、D♀♀RG(Diagnosis Relate♀♀d Groups)支付方式以及仿制药一致♀♀⌒云兰鄣确矫娴恼策。0♀♀00; 教育:儿童早期发展受重视  ♀♀;“农村贫困地区儿童早期发展”的问题♀♀♀进入了党中央2019年锯♀♀…济民生工作的视野。中央经♀♀〖霉ぷ骰嵋樘岢觯要增加对♀♀⊙前教育、农村贫困地区儿童早期发展、职业教♀♀∮等的投入。同时,会议亦指斥♀♀■,要针对人民群众关心的问题精准殊♀♀々策,解决好婴幼儿照护和♀♀《童早期教育服务问题。  对此,国家卫♀♀〗∥干部培训中心党委书记、新尖♀♀∫庭计划科学育儿专家组组长蔡建华建议,中砚♀♀‰政府每年将0.1%的GDP用于儿童早期发展。“到202♀♀0年,中国实现了全面小康社会的建设目标,再镶♀♀‰继续往前走,儿童早期发展将是重要一步,全社会需♀♀∫给予必要的投入”。 &♀♀#x3000;环保:拒绝简单粗暴  扁♀♀。卫绿水青山,在刚过去的♀♀∫荒昀铮各地环保攻坚战已经粹♀♀◎响。中央经济工作会议提出b♀♀‖在聚焦做好打赢蓝天保卫战等工作的同时,要统筹♀♀〖婀耍避免处置措施简单粗暴,并且要帮助企业肘♀♀∑定环境治理解决方案。&♀♀#x3000; 同时会议指出,要协同推动经♀♀〖梅⒄购突肪潮;ぃ避免处置措施简单粗暴♀♀ ?梢悦魅罚与经济相悖的“一刀切”政策有外♀♀←退出舞台,而以增加环保设备、最小范围影♀♀∠炀济的工业环保业将获得较大发展。0♀♀00; 脱贫:向深度贫困地区聚焦发力 &#♀♀x3000;当前,脱贫攻坚战已到后半程,扶♀♀∑豆ぷ鹘入“啃硬骨头、攻坚拔寨”的冲刺♀♀∑凇U攵哉庖磺榭觯中央经济工租♀♀△会议提出,要一鼓作气,重点解决好♀♀∈迪帧傲讲怀钊保障”面临的突出问♀♀√猓加大“三区三州”等深垛♀♀∪贫困地区和特殊贫困群体脱贫攻坚力度。&♀♀#x3000; 在中国社会科学院农村发展研究所研究♀♀≡崩罟祥看来,本次中央经济工作会议依然延续了“♀♀∶樽继囟ㄆ独群众精准帮扶♀♀。向深度贫困地区聚焦发力”的工作内容。不过,对♀♀∮谏疃绕独У厍脱贫工♀♀∽鞯闹氐闳挝瘢此次中央经济工作会议给出了更为具体的♀♀∫求,那就是重点解决好实现“两不愁三保障♀♀ 泵媪俚耐怀鑫侍猓即如何让扶贫对象不愁吃、不愁穿♀♀。同时解决义务教育、基本医疗和住房安全♀♀∥侍狻  另外,在打逾♀♀‘脱贫攻坚战方面,本次中央经济工作会♀♀∫榛固岢觯要减少和防止贫♀♀±人口返贫,研究解决那锈♀♀々收入水平略高于建档立卡贫困♀♀』У娜禾迦狈φ策支持等新问题。李国祥表示,这菱♀♀〗项新增的工作内容,是根据近些拟♀♀£脱贫攻坚工作中出现的新问题而提出的。♀♀〔唤鲎⒁獾搅巳绾喂固外♀♀⊙贫成效的问题,也让脱贫攻坚工作扁♀♀′得更加全面,更有针对性。  养老b♀♀『强化兜底保障  实养♀♀±媳U先国统筹,可以在全国范围内调剂余缺、分散封♀♀$险,有助于拧紧养老金“安全阀”,♀♀≡銮课夜基本养老保险制度的可持续性。烩♀♀」有助于均衡区域间企业和个人负担,降低财这♀♀〓兜底保障的风险,促进更加公平市场♀♀【赫环境的形成。  人力资遭♀♀〈和社会保障部副部长邱小平说,尽管我国养老保障♀♀∷平逐步提高,但养老保险制度可持续运依然面菱♀♀≠挑战。  就推动养老保险制度♀♀】沙中发展,邱小平表示,人♀♀×ψ试春蜕缁岜U喜拷深入实施全民♀♀〔伪<苹,实施企业职工基本养老保险基金肘♀♀⌒央调剂制度,推动养老保险基金殊♀♀⌒场化、多元化、专业化投资,发展多层次养老保障体♀♀∠担满足不同群体的养老保障需求。 &#♀♀x3000;“我们将强化兜底保障功能,坚持完善制度♀♀♀、守住底线、立足当前、着眼长远,垛♀♀∴措并举促进养老保险制度可持续发展。”邱小平说。&♀♀#x3000; 就业:突出重点群体,着♀♀×精准施策  尖♀♀√2018年年中政治局会议提出“六稳”以♀♀±,“稳”成为经济工作的重心。2019年,稳就业依然是要重点做好的“六稳”工作之首。中央经济工作会议再次强调,要把稳就业摆在突出位置,重点解决好高校毕业生、农民工、退役军人等群体就业。  对此,邱小平表示,将多措并举促进重点群体就业。在农民工就业方面,一是把稳企业、稳岗位的政策落实,通过稳企业的生产经营稳定农民工的就业岗位;二是开展“春风动”,精准帮扶农民工就业;三是大规模开展农民工职业技能培训,完善培训补贴政策,提高培训质量;四是落实好支持农民工返乡创业的政策。  在大学生就业方面,邱小平说,将实施高校毕业生基层成长计划,扶持高校毕业生自主创业,加大创业担保贷款的支持力度,加强就业服务,突出抓好建档立卡贫困家庭等困难毕业生就业帮扶措施。  住房:完善“两个体系”  “要构建房地产市场健康发展长效机制,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策、分类指导,夯实城市政府主体责任,完善住房市场体系和住房保障体系。”中央经济工作会议报告中,这不足100字的表述中蕴含了未来一年房地产政策的走向。  中国房地产研究会市场委员会副主任、中国房地产数据研究院执院长陈晟认为,有关房地产的政策连续性和稳定性非常强。即坚持“房住不炒”的前提下,构建房地产市场健康发展长效机制。今年进一步强调“城市政府的主体责任”,以及“完善住房市场体系和住房保障体系”两个体系,这给市场和保障两类人群都吃了“定心丸”。责任编辑:鲍一凡三峡临空经济区起步区设计获批 智城绿♀♀♀♀♀♀「鄢珊诵睦砟什么叫时时彩经过几个月的沉默,“石油分析师”特朗普推特上再度发声抱怨油价太高,布油应声下跌超2%♀♀♀♀♀♀ 1局芤唬自去年12月OPEC+同意♀♀♀♀〖醪以来特朗普首次在推特上就油价发声,其称:逾♀♀♀⊥价涨得太高了。OPEC,请放♀♀∷梢坏恪H球不能承受石油价格上涨脆弱!这碘♀♀〖致国际油价应声下跌,布油短线跌超2%。O♀♀PEC +去年12月在维也纳举的会议上粹♀♀★成了一项协议,在2019年氢♀♀“六个月将日产量总计减少120万桶。这柒♀♀′中80万桶/天将来自OPEC斥♀♀∩员国,而俄罗斯及其盟国将减产40万桶/天。国际油价♀♀∈艽送贫今年以来持续反弹,意♀♀⊙较去年低位反弹20%。本月早些时候,沙特表殊♀♀【将扩大减产。沙特能源部长Khalid Al-Fa♀♀lih此前在接受英国金融时报采访时称,沙特3遭♀♀÷的原油产量将降至980万桶/日,比其12月承诺的减产目♀♀”昊挂多出50万桶/日,原油出口也♀♀〗降至690万桶/日。韩国肉♀♀↓星期货大众商品分析师 Kim Kwangrae表殊♀♀【,“随着投资者确认沙特将镶♀♀△减产量,并认为目前贸易紧♀♀≌啪质粕级的可能性较低,原油价格进一步反弹。”此外,美国对委内瑞拉的制裁也为油价提供了支撑。据美国媒体CNBC,投高盛的数据显示,美国对委内瑞拉的制裁限制了后者原油出口,有可能使今年原油市场供应减少约33万桶。文章来源:华尔街见闻责任编辑:李园  卷首语:为何要筑牢民生之基  让发展成果更多更公平惠及全体人民,当民♀♀♀♀♀♀∩质量改善的大文章写就,国家治理体♀♀♀♀∠岛椭卫砟芰ο执化水平的肉♀♀♀~面提高也就指日可待了♀♀   想“方便”时必须方便♀♀。∪ツ暝谌国率先实施厕所提标便民工程的江苏殊♀♀ ,今年不仅提出了新建扩建城市公厕800座的目标,而氢♀♀∫还要让公厕“好找、好用、好闻♀♀♀、好看”这可不是随便说说而已,“大力推进厕所革命♀♀ 保已被今年的江苏省政府工作报告明肉♀♀》为要继续办好的十项民生实事之一。0♀♀00; 该入园时必须有园上!针对老百锈♀♀≌反映比较强烈的“入园难”问题,天津市将打♀♀∠煊锥园建设攻坚战,通过新建改扩建、提升♀♀「脑臁⒐娣缎∏配套幼儿园建设使用、盘活利用镶♀♀⌒置资源、鼓励社会力量办园等实招硬招,为全♀♀∈惺柿溆锥提供约4万个学位。除♀♀×颂旖蚴型猓还有不少地方也在2019年的政府工租♀♀△报告中关注了幼儿园建设问题,比如♀♀『颖笔√岢鲋С置癜炱栈菰敖ㄉ瑁年内新建、糕♀♀∧扩建200所幼儿园;黑龙江省提出支持新建♀♀『透睦┙100所以上公办幼儿园,普惠性幼儿园糕♀♀〔盖率达到75%左右。 &#x♀♀3000;需就医时必须“看得上”!遭♀♀≮2019年各地的政府工作报告中,许多地方都在医疗改革♀♀×煊蛲瞥隽艘幌盗芯俅脞♀♀ 1热绫本┦刑岢鐾晟品旨墩锪浦贫龋♀♀‖每个区至少建设一个紧密型医联体,发展专科医联体♀♀。加强基层医疗卫生服务拟♀♀≤力建设,做实家庭医生签约服务,完善预约♀♀」液畔低常严厉打击号贩子,让群众♀♀】床「方便;新疆则要外♀♀∑进卫生健康惠民,持续实施全民健康工斥♀♀√,健全城乡居民医疗碘♀♀〉案,推动分级诊疗制度和公立医遭♀♀『综合改革,建立健全医♀♀×贫档妆U匣制。  2019年1月9日,西藏♀♀∽灾吻政协十一届二次会议♀♀】幕。随着西藏进入“两会时间”,直至2月中旬b♀♀‖2019年省级地方两会密集召开,民生红利♀♀〔欢媳皇头懦隼矗为老百姓的幸福持续“加码”。&♀♀#x3000; 民生问题涉及方方面面♀♀。承载着无数人的衣食住、生老病死,正因为此,无♀♀÷凼强此撇恢档锰嵘现矫娴娜绮尬侍猓还是“二孩时♀♀〈”牵动着千万家庭的“有园上”问题,抑或是每个人♀♀《伎赡芤去面对的就医吴♀♀∈题,其实都是党和政府的头♀♀〉却笫隆  2019年,是新中光♀♀→成立70周年,是决胜全面建成小康社会第意♀♀』个百年奋斗目标的关键之年,♀♀∈嵌杂诘澈凸家的事业发展具有重要意义的一年。♀♀≈牢民生之基,真正地在♀♀♀“幼有所育、学有所教、劳有所得、病有所医、♀♀±嫌兴养、住有所居、肉♀♀□有所扶”上不断取得新进展,应糕♀♀∶成为各地政府所有工租♀♀△的最终落脚点,因为民生问题除了关系着♀♀∶扛鋈说娜粘I计外,更与每个老百姓,每个城市、县逾♀♀◎、乡村的“主人们”的生活质量息息相关,唯有补齐♀♀∶裆发展短板,才能在很大程度上将人们碘♀♀∧获得感、幸福感和安全♀♀「刑嵘。  党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央站在全面建成小康社会、实现中华民族伟大复兴中国梦的战略高度,坚持以改善和保障民生为根本,从人民群众最关心、最直接的教育、医疗、社会保障等问题入手,着力深化改革、扶贫攻坚,使发展成果更多更公平惠及全体人民,人民群众的获得感、幸福感和安全感不断增强。  2013年11月,十八届三中全会作出全面深化改革的重大战略决策。这五年多来,全面深化改革直面民生领域的“硬骨头”,在扶贫减贫、提供就业岗位、缓解看病难等多个领域取得历史性成就。当民生质量改善的大文章写就,国家治理体系和治理能力现代化水平的全面提高也就指日可待了。责任编辑:鲍一凡一点资讯完成5亿美元资本运作 凤♀♀♀♀♀♀』送出让大部分股份摩通:香港电讯目标价升至13元 给予增♀♀♀♀♀♀〕制兰美国记者吐槽特朗普发不准“委内瑞拉”的意♀♀♀♀♀♀◆

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 你的一举一动可能正被监视 这3大航空公司已斥♀♀♀♀♀♀⌒认星石投资杨玲:五大利空转为五大利好 复兴牛正在酝酿新浪科技讯 2月25日中午消息,针对媒体报道美团点评发布内部信,宣布进人事调整新闻♀♀♀♀♀♀。美团点评内部员工向新浪♀♀♀♀】萍纪嘎叮 “王兴发内部信宣布组♀♀♀≈架构调整”、“弱化大众点评的交易♀♀」δ堋钡妊月凼且パ浴C劳诺闫滥诓吭惫ね嘎冻疲邮件测♀♀、非王兴发布,只是事业群内部常规的年垛♀♀∪组织升级,不涉及公司级架构衡♀♀⊥人事调整。美团点评内部员工表示,此次只是用户平台♀♀∽陨淼囊淮文诓可级,成立美团App部♀♀♀、点评App部以及后台支持部门b♀♀‖致力于全面提升用户体验和服务能力,李免♀♀△、黄海分别为美团App及点评App负责人♀♀〔槐洌仍向王慧文汇报,并非公司层面组织架构调整。美团点评在2018年10月31日的组织架构调整中组建了用户平台,旗下包含美团平台、点评平台、服务体验平台部等部门。

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